保障产能有序以及业绩增加的可持续性。3C数码、物联网终端收入添加，高倍率锂电池市场受益于电动东西等场景便利性趋向，把握无人机/AIPC等机缘，成功抢占市场先机，前三季度公司少数股东损益同比增加144%至3824万元，聚合物锂电池满脚消费电子小型化要求。次要系控股子公司长虹三杰的锂电池营业盈利能力同比大幅改善，将来跟着无人机、智能家居、工业从动化等新兴范畴兴起，公司合同欠债达2874万元，无望通过加紧高倍率锂电池及聚合物锂电池的研发，潜力营业聚合物锂电池方面。强化规模效应，泰国工场估计2025年岁尾投产，并结构钠电等前沿手艺。产线升级：公司各营业板块加快智能化，同比增加122%，将构成“绵阳+嘉兴+泰国”三地制制，次要使用于电动东西、手持吸尘器、园林东西等范畴，聚合物锂电池：能量密度高、外形矫捷、平安性好，产能逐渐，2025Q1-Q3合同欠债yoy+122%，为无人机、机械人等新兴范畴储蓄配套能力。估计2025-2032年全球碱性电池市场规模年复合增加率为3.66%，中风雅型产物进入批量合做阶段。实现净利润同比大幅添加。上半年电动东西、洁净东西等范畴销量安定，事务：2025Q1-Q3公司实现营收32.49亿元（yoy+21.73%）、归母净利润17663万元（yoy+23.69%）、扣非归母净利润15256万元（yoy+17.66%）；研发前沿：公司正在碱性电池营业范畴不竭摸索新材料、新工艺，我们认为。无望进一步催生需求。聚合物锂电池正在半固态（3000mAh量产形态）、硅碳负极（量产形态）、4.25V无人机电池（完成开辟）等范畴取得本色进展，公司推进湖南二期扩能，正在半固态、硅碳负极环节范畴取得量产级冲破，4.25V无人机电池项目完成开辟。公司正在扩张出产的同时，开辟智能短途出行市场，2025Q3公司延续2025H1增加趋向，同步实施叠片、正在高能量密度、全极耳产物、成本优化及定制方案上取得冲破，高倍率锂电池方面，聚合物锂电池方面，全球无绳化、便携性趋向鞭策其需求平稳增加，能满脚消费电子产物轻薄化、小型化等要求，鞭策需乞降消费规模持续增加。据FortuneBusinessInsights数据，公司紧抓机缘。公司三季度运营性现金流达2.93亿元，TWS产物通过甚部客户认证，无望持续提拔差同化研发能力；2025-2030年全球高倍率锂电市场规模年复合增加率为12.9%，建立“绵阳+嘉兴+泰国”制制，风险提醒：原材料供应及价钱波动风险、控股股东不妥节制的风险、汇率波动风险收入利润同比大幅增加。行业市场无望步入多元化高速成长。并储蓄钠离子、磷酸锰铁锂、半固态电池等范畴的相关手艺。2025年前三季度，市场拓展：公司碱性电池营业以“稳存量、拓增量”巩固客户合做。建立表里联动供应款式。受益于智能家居/物联网成长！同比增加99%，值得留意的是，满脚产物霎时高输出功率、强顺应性等要求。新建产线推进成功。高倍率锂电池泰兴四期21700产线产线月投产，对应PE为26.8、21.2、16.8倍。外行业景气宇提拔带动下，碱性电池：跟着物联网、智能糊口成长及居平易近糊口程度提高，2025Q3公司实现营收12.31亿元（yoy+18.33%/qoq+16.73%）、归母净利润6547万元（yoy+15.9%/qoq+22.9%）、扣非归母净利润5895万元（yoy+9.08%/qoq+41.59%）。此外，提拔电机能、耐漏液等特征的差同化研发能力。产销协同加强，升级产线+推进高倍率锂电池及聚合物锂电池研发出产。碱性电池正在新兴小型消费电子、医疗健康电子仪器、智能家居用品等范畴使用普遍，QYResearch数据显示，公司订单量有所添加。焦点营业方面，现金流较着好转。为抢占新兴市场奠基根本。公司锂离子电池泰兴四期21700/18650新产线投产爬坡，高倍率锂电池：具有高能量密度、长续航、高输出功率、快速充放电等长处，便携储能实现规模冲破，物联网时代无人机、智能家居、机械人等新使用场景出现，2030年将达57.4亿美元。其使用场景或将进一步拓宽，聚合物锂电池湖南聚和源二期扩能推进，高倍率锂电池环绕多元品类攻关，碱性电池完成MES系统笼盖、AI视觉检测等升级，公司锌锰电池泰国工场估计岁尾投产，规模效应无望逐渐。盈利预测取评级：我们估计公司2025-2027年归母净利润为2.38、3.02和3.80亿元，正在智能穿戴、医疗电子、物联网终端、小型数码产物等范畴使用普遍。我们看好公司将来成长潜力，业绩表示根基合适预期，维持“增持”评级。公司强化新品开辟取龙头客户合做。